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对于股票回购的正面意义，东方证券9月25日发布的研报认为主要体现在四个方面：一、直接提高上市公司的EPS，特别是在公司价值被低估的时候，回购能够直接增加净资产收益率，增加公司股票对投资者的吸引力。特别是在市场处于疲弱的时候，上市公司通过股票回购的方式能够有效保护股东权益。

3000多家上市公司，肩负着供给侧结构性改革的重任，也肩负着亿万投资者的期盼。“CCTV中国十佳上市公司评选”，以投资者回报为标尺，树立价值投资典范，完成3000选10的优中选优。十佳上市公司，以央视财经50指数样本股为候选第一步：央视财经指数专家委员会委员、20家专业投资机构代表，对候选公司同步投票，深圳证券信息公司计票，依据票选排名，产生十佳上市公司初选名单。

喔客之后，杭州仍有一些中小型长租公寓品牌游走在“爆雷”边缘。10月底，杭州萧山等区域又发生了房东因为收不到租金换锁逼迫租客离开的事件，这一次是杭州市中择房产代理有限公司。在10月28日向其租客下发的统一公告中，该公司坦言“本公司因经营不善导致资金链断裂”，但“会跟房东协商，先打欠条，然后慢慢偿还，包括租客合同到期时的房租押金和水电押金也是一样的处理方式”，暂未宣布破产。

远东的主业+投资，我们紧紧围绕主业，有条件，有机会的时候可以适当的做一些财务投资，远东的财务投资在这么多年当中我们做的还是非常好的。我们现在的几个板块，其实每一个板块每年就国内的市场都是超过万亿级，甚至更大，无论是智能缆网，还是综合能源，还是我们的智慧能源，还有我们的产业互联网等等，这些空间巨大。

（2）三次大幅倒挂+开启降息周期应对经济危机：1989年、2000年以及2006-2007年。共同点是均伴随着货币政策和经济周期的更迭，即：倒挂出现在美联储加息周期进入后期，经济开始出现下行之际，倒挂后，美联储开启周期性降息以应对经济衰退，也进一步打开了债市空间。大致路径表现为：经济回升-通胀上行-货币政策收紧（加息）-经济面临下行压力-经济/通胀下行-货币政策宽松（降息）-经济回升-通胀回升。在此过程当中期限利差的变化：下行-倒挂-回升-加速回升。

从18H1定制板块财务表现看，价格战并未使利润表恶化，我们预计下半年定制企业将在营销端投入更多资源。定制企业发展大宗业务和配套品销售会影响应收款/存货/经营性净现金流指标。头部企业如尚品宅配（+25.5%）、索菲亚（+17.7%）预收款同比增长且在总资产占比维持稳定。行业销货现金流与收入增速整体保持一致，但大宗业务增长较快的企业如欧派、索菲亚影响销货现金流增速缓于收入增速。龙头企业的规模经济效益逐渐体现，18H1期间费用率整体稳定，欧派/金牌/好莱客/索菲亚毛利率同比提升，我们相信伴随信息化和柔性生产持续优化、社保和个税政策改革、环保高压等背景下龙头企业的规模优势将更加明显。